2021年8月5日，招商證券發(fā)布首次覆蓋深度研報(bào)，給予光峰科技（688007.SH）強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。以下觀點(diǎn)來(lái)自招商證券：
ALPD®激光顯示技術(shù)成就光峰領(lǐng)軍地位。公司2007年原創(chuàng)發(fā)明ALPD®熒光激光顯示技術(shù)架構(gòu)，解決了傳統(tǒng)RGB三色激光的性能和成本約束，憑借高亮度、色彩好、無(wú)散斑等優(yōu)勢(shì)率先在全球范圍內(nèi)推進(jìn)激光顯示的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。憑借ALPD®技術(shù)專利的廣泛布局，公司與多家企業(yè)建立合作供應(yīng)核心器件，成為激光顯示生態(tài)'賣鏟人'。
激光放映隱形冠軍，影市復(fù)工業(yè)績(jī)改善。公司2014年業(yè)內(nèi)首創(chuàng)'激光光源租賃服務(wù)模式'，不僅緩解影院設(shè)備資金占用、人工和維護(hù)成本壓力，而且相較傳統(tǒng)氙燈光源，激光光源壽命長(zhǎng)、衰減慢、光效高具備明顯成本優(yōu)勢(shì)。21年7月20日國(guó)內(nèi)影院復(fù)工一周年數(shù)據(jù)顯示，票房和觀影人次恢復(fù)程度達(dá)七成，我們預(yù)計(jì)光源租賃業(yè)務(wù)有望快速恢復(fù)盈利狀況，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅改善。
激光顯示C端業(yè)務(wù)打開(kāi)第二成長(zhǎng)曲線。隨著上下游產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)發(fā)展成熟，疫情催化宅經(jīng)濟(jì)，帶動(dòng)教育/游戲/觀影/社交等大屏家用顯示需求爆發(fā)。峰米去年融資10億元引入戰(zhàn)略投資者后，加快產(chǎn)品和國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)布局，2020年收入突破10億元（+60.88%），家用放量打開(kāi)第二成長(zhǎng)曲線。
激光顯示B端業(yè)務(wù)壁壘高，發(fā)力核心器件做大行業(yè)賽道。激光顯示三大核心環(huán)節(jié)光源、光調(diào)制器和鏡頭成本合計(jì)占比超過(guò)65%，其中光源成本占比最高達(dá)38%，光峰憑借領(lǐng)先的光源技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與巴可、中影集團(tuán)、小米、極米、當(dāng)貝、空客等多家行業(yè)頭部企業(yè)展開(kāi)深度合作，實(shí)現(xiàn)激光顯示的全場(chǎng)景覆蓋，未來(lái)有望持續(xù)做大行業(yè)賽道、擴(kuò)大份額優(yōu)勢(shì)。
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